Contadoras EmpreendedorasProva do CRC / Análise, Gerencial e Controladoria / Análise por índices e ciclos
Análise, Gerencial e Controladoria · Análise das demonstrações contábeis
Análise por índices e ciclos para a prova do CRC
Aprenda as fórmulas de liquidez, endividamento, rentabilidade e prazos médios e resolva um exemplo completo, do jeito que a FGV cobra.
8
questões sobre este tema nas provas da FGV analisadas.
Cerca de 8 questões nas provas FGV de 2024.1 a 2026.1, média de 1,6 por prova. Contagem aproximada, feita a partir do banco do Quiz CFC.
O essencial desta aula
- ROA = Margem líquida × Giro do ativo
- Ciclo operacional = PMRE + PMRV | Ciclo financeiro = Ciclo operacional − PMPC
- NCG = (Clientes + Estoques) − (Fornecedores + Outras obrigações operacionais)
- Ciclo operacional é PMRE + PMRV. O PMPC só entra no ciclo financeiro.
- A liquidez seca exclui os estoques do ativo circulante.
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Índices de liquidez
Medem a capacidade de pagar as dívidas. Quanto maior o índice, mais folga. O que muda entre eles é o que entra no numerador e no denominador.
| Índice | Fórmula | O que mostra |
|---|---|---|
| Liquidez corrente | Ativo circulante ÷ Passivo circulante | Quanto há de ativo de curto prazo para cada R$ 1 de dívida de curto prazo |
| Liquidez seca | (Ativo circulante − Estoques) ÷ Passivo circulante | Capacidade de pagar sem depender da venda dos estoques |
| Liquidez imediata | Disponível ÷ Passivo circulante | Só caixa e equivalentes contra a dívida de curto prazo |
| Liquidez geral | (Ativo circulante + Realizável a longo prazo) ÷ (Passivo circulante + Passivo não circulante) | Capacidade de pagar todas as dívidas, de curto e longo prazo |
Atenção: Alguns autores também tiram as despesas antecipadas na liquidez seca. Na prova, use exatamente o que o enunciado der. Se ele não falar nada, tire só os estoques.
Endividamento e rentabilidade
| Índice | Fórmula | Leitura |
|---|---|---|
| Participação de capitais de terceiros | (PC + PNC) ÷ PL | Quanto de dívida para cada R$ 1 de capital próprio. Quanto menor, melhor para o risco |
| Endividamento geral | (PC + PNC) ÷ Ativo total | Parcela do ativo financiada por terceiros |
| Composição do endividamento | PC ÷ (PC + PNC) | Quanto da dívida vence no curto prazo |
| Retorno sobre o ativo (ROA) | Lucro líquido ÷ Ativo total | Quanto o ativo gerou de lucro |
| Retorno sobre o PL (ROE) | Lucro líquido ÷ Patrimônio líquido | Quanto o capital dos sócios rendeu |
| Margem líquida | Lucro líquido ÷ Receita líquida | Quanto sobra de lucro de cada R$ 1 vendido |
| Giro do ativo | Receita líquida ÷ Ativo total | Quantas vezes o ativo virou venda |
ROA = Margem líquida × Giro do ativo
Prazos médios, ciclos e capital de giro
| Prazo | Fórmula | O que mede |
|---|---|---|
| PMRE (renovação dos estoques) | Estoque médio ÷ CMV × 360 | Dias que a mercadoria fica parada até ser vendida |
| PMRV (recebimento das vendas) | Saldo médio de clientes ÷ Vendas a prazo × 360 | Dias para receber depois de vender |
| PMPC (pagamento das compras) | Saldo médio de fornecedores ÷ Compras a prazo × 360 | Dias para pagar o fornecedor |
Ciclo operacional = PMRE + PMRV | Ciclo financeiro = Ciclo operacional − PMPC
O ciclo financeiro é o tempo em que a empresa precisa financiar a operação com recursos próprios ou de bancos. A necessidade de capital de giro (NCG) mostra esse valor em reais: ativos circulantes ligados à operação menos passivos circulantes ligados à operação.
NCG = (Clientes + Estoques) − (Fornecedores + Outras obrigações operacionais)
A base pode ser 360 ou 365 dias. Use sempre a que a questão indicar: há questões de NCG da FGV com base de 365 dias.
Exemplo completo
Considere os saldos abaixo como saldos médios do ano. Todas as vendas e compras foram a prazo, sem deduções da receita, e as compras do ano foram iguais ao CMV.
| Conta | Valor |
|---|---|
| Disponível | R$ 20.000 |
| Clientes | R$ 60.000 |
| Estoques | R$ 40.000 |
| Ativo circulante | R$ 120.000 |
| Realizável a longo prazo | R$ 10.000 |
| Imobilizado | R$ 170.000 |
| Ativo total | R$ 300.000 |
| Fornecedores | R$ 30.000 |
| Empréstimos de curto prazo | R$ 30.000 |
| Passivo circulante | R$ 60.000 |
| Passivo não circulante | R$ 90.000 |
| Patrimônio líquido | R$ 150.000 |
| Receita de vendas | R$ 360.000 |
| CMV (igual às compras) | R$ 240.000 |
| Lucro líquido | R$ 30.000 |
| Indicador | Cálculo | Resultado |
|---|---|---|
| Liquidez corrente | 120.000 ÷ 60.000 | 2,00 |
| Liquidez seca | (120.000 − 40.000) ÷ 60.000 | 1,33 |
| Liquidez imediata | 20.000 ÷ 60.000 | 0,33 |
| Liquidez geral | (120.000 + 10.000) ÷ (60.000 + 90.000) | 0,87 |
| Participação de capitais de terceiros | 150.000 ÷ 150.000 | 100% |
| Endividamento geral | 150.000 ÷ 300.000 | 50% |
| Composição do endividamento | 60.000 ÷ 150.000 | 40% |
| ROA | 30.000 ÷ 300.000 | 10% |
| ROE | 30.000 ÷ 150.000 | 20% |
| Margem líquida × giro | 8,33% × 1,2 (360.000 ÷ 300.000) | 10% (confere com o ROA) |
| Prazo ou ciclo | Cálculo | Resultado |
|---|---|---|
| PMRE | 40.000 ÷ 240.000 × 360 | 60 dias |
| PMRV | 60.000 ÷ 360.000 × 360 | 60 dias |
| PMPC | 30.000 ÷ 240.000 × 360 | 45 dias |
| Ciclo operacional | 60 + 60 | 120 dias |
| Ciclo financeiro | 120 − 45 | 75 dias |
| NCG | 60.000 + 40.000 − 30.000 | R$ 70.000 |
Atenção: Empréstimo bancário de curto prazo não entra na NCG, porque não é conta operacional. E o PMPC não entra no ciclo operacional, só no ciclo financeiro.
Pegadinhas comuns
Errado: descontar o prazo de pagamento a fornecedores no ciclo operacional.
Certo: ciclo operacional é PMRE + PMRV. O PMPC só entra no ciclo financeiro.
Errado: incluir os estoques na liquidez seca.
Certo: a liquidez seca exclui os estoques do ativo circulante.
Errado: usar o ativo total na liquidez geral.
Certo: liquidez geral usa só ativo circulante mais realizável a longo prazo, sem imobilizado.
Errado: calcular o PMRE sobre a receita de vendas.
Certo: o PMRE usa o CMV; a receita entra no PMRV e o PMPC usa as compras.
Errado: somar empréstimos bancários de curto prazo na NCG.
Certo: a NCG considera só contas operacionais: clientes, estoques, fornecedores e obrigações da operação.
Errado: usar 360 dias quando a questão manda usar 365.
Certo: seguir a base de dias do enunciado. Ela muda os saldos e a resposta.
Questões oficiais da FGV
Acertos: 0 de 0 respondidasDireto do nosso Quiz CFC. Marque uma alternativa e confira a correção comentada.
Prova FGV 2026.1 · Questão 40
Uma empresa fornecedora de componentes tecnológicos adquire matéria-prima a prazo, com pagamento médio em 20 dias. Em média, leva 70 dias para fabricar, armazenar e vender seus produtos. Vende somente a prazo e, em média, leva 80 dias para receber após as vendas.
Com base exclusivamente nesses dados, o ciclo operacional dessa empresa é de
Ciclo operacional = prazo dos estoques (fabricar, armazenar e vender: 70 dias) + prazo de recebimento das vendas (80 dias) = 150 dias. O prazo de pagamento a fornecedores (20 dias) só entra no cálculo do ciclo FINANCEIRO (150 − 20 = 130).
Prova FGV 2026.1 · Questão 42
Uma empresa estimou os níveis de atividade para o exercício seguinte:
• Receitas com vendas a prazo: R$ 250.000,00;
• Custo dos produtos vendidos: R$ 110.000,00;
• Aquisição de matéria-prima a prazo: R$ 90.000,00;
• Demais despesas operacionais: R$ 30.000,00;
• Prazo médio de contas a receber: 38 dias;
• Prazo médio dos estoques: 32 dias;
• Prazo médio de contas a pagar: 34 dias;
• Prazo médio de demais despesas operacionais a pagar: 22 dias.
• Custo dos produtos vendidos: R$ 110.000,00;
• Aquisição de matéria-prima a prazo: R$ 90.000,00;
• Demais despesas operacionais: R$ 30.000,00;
• Prazo médio de contas a receber: 38 dias;
• Prazo médio dos estoques: 32 dias;
• Prazo médio de contas a pagar: 34 dias;
• Prazo médio de demais despesas operacionais a pagar: 22 dias.
A necessidade de capital de giro dessa empresa é de
Saldos médios (base 365 dias): contas a receber = 250.000 × 38/365 = 26.027; estoques = 110.000 × 32/365 = 9.644; fornecedores = 90.000 × 34/365 = 8.384; despesas a pagar = 30.000 × 22/365 = 1.808. NCG = 26.027 + 9.644 − 8.384 − 1.808 = R$ 25.479.
Fontes
- Normas: Análise das demonstrações contábeis, disponíveis no site do Conselho Federal de Contabilidade.
- Questões: provas oficiais do Exame de Suficiência aplicadas pela FGV (edições 2024.1 a 2026.1), com gabarito oficial. Página do exame na FGV.
- Frequência dos temas: contagem feita a partir do banco de questões do Quiz CFC da Contadoras Empreendedoras. Classificação por tema aproximada.
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